加拿大按揭及房屋公司(Canada Mortgage and Housing Corp.，简称CMHC)在近日发布的最新预测中，下调了全年房地产市场预期，认为住宅销量和平均房价均将低于2025年水平，同时也低于该机构今年2月作出的上一轮预测。根据CMHC的基线展望，2026年全加拿大住宅销量预计为457,200套，平均房价为$675,200；作为对比，2025年共售出470,314套住房，平均价格$为679,543。新屋开工量也同步走低，预计从2025年的259,028套降至2026年的241,400套。CMHC副首席经济学家Kevin Hughes在报告中表示，价格下调尚未足以将需求带回市场，经济不确定性、收入增长和借贷条件共同将买家边缘化。
导致此次下调的原因是多方面的，其中经济与贸易不确定性居于首位。美加贸易摩擦持续影响企业投资和招聘决策，同时美国与伊朗的地缘冲突预计将暂时推高通胀水平，进一步扰乱市场预期。CMHC指出，加拿大经济2026年增速预计仅为0.7%，是近年来除衰退期外最弱的一年。在此背景下，行业调查显示约40%的地产专业人士认为经济焦虑是买家持续观望的首要原因，另有15%则指向利率问题。虽然加拿大央行此前已下调政策利率，但固定房贷利率因长期债券收益率高企而并未显著回落，叠加疫情期间获得低息贷款的屋主在续约时将面临更高利率，家庭预算受到双重挤压。移民政策的收紧同样削弱了需求端的底层支撑——联邦政府此前宣布将永久居民目标从50万削减至2025年的39.5万，2027年进一步降至36.5万，人口增长的急剧放缓直接减少了住房需求的增量。
区域分化在本次市场调整中尤为突出。草原省份(包括阿尔伯塔、萨斯喀彻温和曼尼托巴)预计在2026年维持高于全国平均水平的销量和房价增长，主要受益于相对强劲的就业市场和较为可负担的房价，魁北克省同样有望录得温和增长。相比之下，安大略省和不列颠哥伦比亚省面临的压力最为显著——人口增长放缓、持续的负担能力约束以及公寓市场的供应过剩，共同压制了转售和新屋建设活动。值得注意的是，安大略省是唯一被预测房价将出现下跌的地区。
新屋建设领域面临的挑战尤为严峻，开发商当前承受着三重压力：需求疲软、库存高企和建设成本居高不下。共管公寓市场几近冰冻，大多伦多地区2026年第一季度仅售出246套公寓，远低于过去十年同期的平均水平4,046套，开发商难以达到项目融资所需的预售门槛。与此同时，2025年加拿大七大主要都市区竣工未售的公寓数量达到6,134套，创下历史新高。尽管建设周期较此前有所改善，但温哥华和多伦多的公寓建设时间仍属全国最长，折射出项目复杂性和成本控制的现实困境。唯一的亮点在于租赁公寓建设，2025年多个城市录得创纪录的租赁开工量，但随着租赁市场逐渐趋于平衡，CMHC预计这一增速未来也将放缓。
展望未来，CMHC预计市场将在2027年和2028年恢复温和增长，但销量仍将低于疫情前十年的平均水平。报告明确提示，当前下行风险大于上行风险——若贸易紧张局势加剧或地缘冲突进一步升级导致通胀持续高企，加拿大可能陷入温和衰退，住房市场的复苏进程将被再度推迟。整体而言，2026年的加拿大房地产市场正处于经济逆风、政策收紧与结构性调整的交汇点，买方观望情绪短期内难以消散，而供应端的调整仍需更长时间才能完成。
