加拿大议会预算官(Parliamentary Budget Office，简称PBO)警告，受加美贸易摩擦升级及经济增长放缓影响，加拿大联邦政府未来数年的财政状况将比此前预期更加紧张。随着经济增速下滑、借贷需求增加以及累积债务的利息成本不断攀升，卡尼政府即将公布的联邦预算面临更大考验：既要控制财政赤字，又要维持基础设施、国防和经济生产力投资。加拿大议会预算官办公室最新发布的《经济与财政展望》(Economic and Fiscal Outlook)报告显示，加拿大2026年经济增长率预计仅为0.9%，2027年为1.5%，分别低于四个月前预测的1.1%和1.6%。
在经济增长放缓的同时，联邦财政赤字预计将持续扩大，债务利息支出则成为财政预算中增长最快的支出项目之一。随着联邦政府累计债务已达到约1.27万亿加元，加拿大未来的财政政策空间、纳税人负担以及经济增长能力，均面临新的压力。加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅(François-Philippe Champagne)周二在众议院表示，联邦预算将于11月5日公布。PBO的最新预测，无疑为卡尼政府制定财政路线增添了难度。
PBO指出，加拿大经济前景转弱，主要与6月以来加美贸易战进一步升级有关。贸易壁垒和政策不确定性可能抑制企业投资、增加经营成本，并削弱出口及整体经济活动。根据报告，加拿大联邦政府本财年财政赤字预计达到593亿元，到2030—2031财年可能升至830亿元。与四个月前的预测相比，未来各年度赤字平均每年增加约30亿元。这意味着，即使政府能够通过削减开支或增加收入改善部分财政指标，经济增长放缓仍可能使财政收入低于原先预期，并增加政府维持公共服务和既定投资计划的难度。
值得注意的是，政府近期税收收入表现好于春季预期，主要受通货膨胀以及石油等大宗商品价格较高推动。然而，PBO认为，未来每年增加约105亿元的相关支出，将在未来数年抵消这部分额外收入。换言之，短期收入增加并不意味着加拿大财政基础已经得到实质性改善。如果经济增长缺乏持续动力，依靠价格上涨带来的财政收入改善难以长期弥补支出增长和债务成本上升。
在财政压力不断增加的情况下，联邦债务利息支出正逐渐挤压政府的财政空间。PBO最新报告预计，联邦公共债务利息支出将从2021—2022财年的245亿元，增加至2026—2027财年的593亿元，并在2030—2031财年达到830亿元。按照PBO估算，联邦债务利息支出折合到每位加拿大人身上，将从2021—2022财年的640元，上升至2026—2027财年的1,419元，并在2030—2031财年达到1,952元。与此同时，人均联邦债务预计将由2021—2022财年的29,811元，升至2030—2031财年的39,191元。需要指出，人均债务和人均利息是将政府整体债务及利息支出按人口平均计算，并不代表政府会直接向每位居民收取相应金额。不过，这些指标反映了公共财政成本不断上升的趋势。
加拿大纳税人联合会联邦事务主管弗朗科·特拉扎诺(Franco Terrazzano)批评，政府持续增加开支，却没有明确的停止借贷计划，导致债务利息支出不断膨胀。从财政管理角度看，债务利息与政府可以自主调整的项目支出不同。一旦债务规模扩大，利息支出便可能长期占用财政资源，使政府在经济衰退时更难通过减税、救助企业或增加公共投资来稳定经济。
PBO预计，未来五年加拿大联邦累计财政赤字将达到3333亿元，而新增联邦借款总额可能达到7329亿元。两者之间存在明显差距，主要是因为政府还需要借款支持资本投资、向国有企业提供贷款、购买国防装备及持有其他金融资产。按照相关会计规则，这些交易并不一定全部计入当期财政赤字，但仍可能增加政府的现金借款需求和债务规模。这也说明，判断加拿大财政是否健康，不能只看年度赤字，还需要同时考察债务总量、债务与国内生产总值之比，以及借款最终能否转化为经济收益。
卡尼政府此前表示，计划在未来五年寻找约600亿元的节省空间，以支持基础设施、国防、减税及其他施政重点。然而，削减开支与推动经济增长之间并非简单的二选一。如果政府削减能够提高生产力的基础设施投资，短期内或许可以减少部分支出，却可能影响长期经济增长；反过来，如果新增投资无法带来足够的生产力提升和经济回报，持续借贷也会增加财政风险。PBO在最新报告中强调，加拿大长期经济与财政前景，很大程度上取决于政府近期资本预算投资能否转化为更强的生产力、经济承载能力和整体繁荣。
从最新数据看，加拿大并非单纯面临收入不足的问题，而是同时承受经济增长疲弱、政策支出增加和债务成本上升的多重压力。PBO指出，按照目前的政策安排，联邦政府预计只能实现两项财政目标中的一项：2028—2029财年，政府有望实现日常运营预算盈余，但另一项目标——让赤字占国内生产总值的比例逐年下降——预计无法实现。该报告还预测，联邦债务与国内生产总值之比将从2026—2027财年的40.8%，升至2030—2031财年的42.6%。这对即将公布的联邦预算提出了更高要求。政府既需要向企业和投资者证明，借款能够转化为生产力提升和新增经济活动，也需要让市场相信，财政赤字和债务增长仍处于可管理范围。
真正决定加拿大财政前景的，不只是政府借了多少钱，而是每一笔新增借款能否创造足够的经济价值。 如果基础设施和生产力投资能够带动私人资本投入、提高劳动生产率并扩大税基，当前的财政压力或许能够逐步缓解；如果经济增长持续低迷，而债务利息不断侵蚀财政空间，加拿大未来将不得不在公共服务、减税和新增投资之间作出更加艰难的选择。
资料核对说明：以上债务与赤字分析采用加拿大议会预算官办公室2026年10月20日发布的最新报告数据。报告预测2026—2027财年赤字为633亿元，2030—2031财年为678亿元；这与题述原文中的593亿元及830亿元赤字预测不同。593亿元和830亿元对应的是债务利息支出，而非年度财政赤字。
