在过去的一年里，加拿大地产市场蓬勃发展，这包括大量新建筑在修建中，翻新工程不断，地产交易的疯狂进行等，这都是难得的好消息。但是，正如Financial Post最近一篇文章说“永无止境的地产热潮(The housing boom that never ends)”，地产市场的状况有点好的过分了！
同时，在与地产市场无关的商业投资，诸如机械设备和知识产权方面陷入低迷。到020年，我们处于一个令人不安的境地：加拿大统计局最新GDP数据现实，在第四季度私人住宅投资额几乎等同于其它所有类型投资额的总和。换句话说，几乎所有私人非消费支出中，一半用来购买房子了！这是有记录以来的最高值！
从2020年整体来看，住宅实际投资(按通胀因素调整后)比2019年要高20%，这可能是由于超低利率以及政府延期支付的推动，远大于由于新型冠状病毒(Covid-19)疫情对相关家庭收入的影响。但同时，非住宅投资在所有类别中占比较低，诸如非住宅结构投资降低11%，机械与设备投资降低16%，即使受Covid-19疫情影响正在大力宣传的所有数字领域的内容，知识产权产品投资也降低4%。
投资住房是好事！没有人否认这一点。究竟在建筑、装修和销售地产时，这些都大大刺激就业，贡献GDP，我们每一个人都希望有自己的住房。不过，非住宅投资也十分重要哦！没有建筑、基础设施、设备、软件以及其它制造商品并提供服务而赚取高收入所需要的其它东西，即使最终我们拥有了住房，而其他变得贫穷的话，生活也是无法美好的！
在2020年住房以外的投资时如此疲软，乃至加拿大非住房资本存量实际下降。这可能是为何包括加拿大央行(Bank of Canada)在内的预测都下调了加拿大的经济增长值。尽管2020年是一个十分极端的时期，但加拿大人对住房的偏好超过其他类型的投资是一种趋势，这从金融机构房贷的行业可以看出。自2000年以来，房贷的增长速度远远快于商业贷款。
我们的问题是，在加拿大以中小型企业占主导市场的金融机构是否过分地扩大了对企业的信贷。这是可能的，因为从2010年到2017年的比较研究现实，中小型企业所收取的利率与大型企业收取的利率之间的息差为250个基点，这是比除新西兰以外的任何其他服务国家都要高出约1/5。
这些金融机构是否太容易将信贷提供给潜在的房主？这也是可能的，部分原因来自政府的支持。加拿大抵押与住房公司(Canada Mortgage and Housing Corporation，简称CMHC)和私人保险公司向被保险抵押贷款人提供100%的担保，而政府在背后100%担保CMHC以及90%担保认认保险公司。
政府的支持可以减少住房市场崩溃的可能性，并减少其破坏力。但是，显而易见地，政府并没有出台类似的商业贷款支持：如果每个且也的债务都能够得到保证，资本主义就会失去其分辨的能力。但是，鉴于这方面的差异，难怪那些为住房贷款的人比那些为仓库或软件更新更容易获得贷款。
随着加拿大人在住房上投资的规模增大，再加上抵押贷款的同步激增，纠正这种失衡变得很微妙。不过，依然存在可能性。向借贷人收取的抵押保险费目前不反映违约风险。向不同的借贷人收取基于风险的保费可能会促使信贷流向可能过度扩张的家庭减少，而更多地流向具有可行性项目的企业。
这就让加拿大进入第二个挑战：确保企业拥有他们想要资助的项目。在本世纪初，商业投资相对于加拿大的住宅投资而言是举足轻重的。我们的资本存量不仅增加了，而在加拿大，乃至包括美国在内的其他国家，非住宅投资之间的差距也在缩少。增强对加拿大作为吸引投资的信心，诸如确保企业在如今巨额赤字下未来几年会加税，可以让对非住房投资达到更健康的水平。
当Covid-19疫情发生导致经济危机，火热的地产市场提振了经济。不过，当住房达到所有商业投资的一半时，我们就有些过分了。靠住房致富是好事，但对于我们自己和后代来说，高新工作更为重要。要确保这些职位的存在与拓展，商业投资需要加强就成为关键。
