根据道明银行经济部(TD Economics)最新发布的研究报告，联邦政府大幅削减移民名额以抑制人口增长的政策，已开始缓解本国社会与经济基础设施所承受的压力。报告指出，去年政府决策层已意识到，移民涌入规模已超出加拿大社会经济体系的承载能力。2022至2024年间，失业率上升超过一个百分点，企业难以消化快速扩张的劳动力供给，同时住房可负担性逼近临界点。
“政府随后出台移民计划，通过调整非永久居民(Non-permanent residents，简称NPR)名额与永久居民(Permanent resident，简称PR)目标，为基础设施配套建设争取缓冲空间。”道明银行高级副总裁兼首席经济学家Beata Caranci(贝亚塔·卡兰奇)与经济师Marc Ercolao(马克·埃科劳)在报告中写道。政策转向已促使人口增长率从2024年第二季度的3.2%数十年高点骤降至0.9%。
研究显示，移民政策调整通过多重路径纾解住房压力。租赁市场方面，移民增速放缓印证了该行对2026年租金增长率将回落至3-3.5%的预测，较2024年增幅缩减近半。新移民上限下调同时抑制了共管公寓的购置需求与二级租赁市场，多数主要城市挂牌租金呈现下行压力。其中卑诗省与安大略省变化最为显著，因两省临时外劳与国际学生占比更高，且共管公寓供应集中，此前二级市场对投资者颇具吸引力。值得注意的是，非永久居民在房产交易市场参与度有限，且多选择共管公寓，因此移民流入减少对该细分市场影响最为直接。
在劳动力市场方面，疫情期间移民激增虽缓解了关键行业用工荒，但随劳动力增长率达疫情前四倍，企业吸纳能力渐趋饱和。至去年中旬，就业市场已现降温迹象：职位空缺率回归常态，就业增长放缓，失业率持续攀升。”移民目标调整正值关键窗口期。”报告指出，今年7至9月雇主用工需求出现逆转，净流失4万个岗位，预计年内另有4万岗位面临风险。但得益于劳动力增长放缓，失业率仅将小幅上升，明年起逐步回落。若维持前两年移民增速，当前失业率恐已突破8%。
值得注意的是，移民流动变化对消费支出的影响出人意料。2025年上半年全国家庭总支出未现疲态，反超多数预测。利率下调、家庭储蓄消耗、住房需求回升及国内旅游复苏成为主要驱动力。研究人员发现，近年新移民结构已显著改变：期间140万非永久居民中，约40万为国际学生，30-40万从事餐饮住宿、零售服务等低薪行业，近25万新移民可支配收入低于普通民众，使得其他经济因素的拉动效应超越移民减速的拖累。
报告强调，移民政策不应僵化，需随市场条件与技能需求变化灵活调整。决策者需警惕”过犹不及”——某个行业移民过度集中可能抑制企业投资意愿，形成对低成本劳动力的依赖。建立定期评估与弹性调整机制，方能支撑长期经济增长。联邦政府修订后的移民政策正为紧绷的社会基础设施重新注入平衡。这些进展恰逢加拿大应对美国政策冲击的关键时期，也再次印证移民仍将在维护国家经济韧性中扮演要角。
