加拿大风险投资与私募股权协会(Canadian Venture Capital and Private Equity Association，简称CVCA)最新报告显示，2025年上半年全国风险投资交易规模骤降至疫情时期水平，融资总额与交易数量双双下滑逾两成。1-6月期间，254笔交易共募得$29亿，较去年同期分别减少26%和22%，创下2020年以来最疲软的上半年表现，其中早期项目融资急剧收缩成为主要拖累因素。
ICT板块逆势领跑，清洁科技融资缩水超八成
按领域划分，信息通信技术(Information and communications technology，简称ICT)板块仍保持吸金首位，115笔交易共获$13.9亿投资，涵盖电子商务、电信服务及软硬件初创企业。生命科学领域以58笔交易募资$8.94亿位居第二，清洁科技板块54笔交易仅获$1.91亿，融资规模同比暴跌83%。报告指出，所有行业投资节奏均较去年放缓，ICT与清洁科技领域融资额仅达去年全年的30%和17%。
美国资本参与度持续走低，仍主导巨额交易
尽管美国投资者在加国风投市场的参与度同比下滑3个百分点，较2021年峰值更减少8%，但其仍在大型交易中占据半壁江山。2025年迄今最活跃的外资机构均为美系，包括知名孵化器Y Combinator、Tidemark Management等。CVCA数据产品总监David Kornacki(大卫·科纳基)指出：“全球贸易紧张局势及美国本土市场低迷共同导致了这一趋势。“
退出渠道持续冻结，IPO市场两年零破冰
上半年风投退出活动依旧低迷，加拿大市场连续两年未见VC支持企业IPO案例。CVCA报告称“市场不确定性与估值困境持续阻碍公开上市“，并购成为主要退出方式，14笔交易合计$1.71亿的规模较2023年$80.3亿和2024年$43.8亿的高点大幅萎缩。
债务融资异军突起，私募股权逆势创新高
低利率环境与估值压力促使风险债务(Venture Debt)成为新宠，上半年36笔交易共融资$6.28亿，同比激增288%。与此同时，私募股权市场呈现爆发式增长，322笔交易投入$308亿，不仅超过去年全年$275亿总额，更较2024年上半年飙升258%，其中5笔超大型交易(含3笔$25亿以上)推动整体规模创纪录。
