加拿大央行(The Bank of Canada)或暂停降息周期，政策转向观望模式。在连续两次维持基准利率不变后，加拿大央行可能即将按下降息”暂停键”。随着就业市场意外走强及核心通胀稳定在3%左右，多数经济学家预测，7月30日的议息会议将继续保持2.75%的政策利率。这标志着继3月降息25个基点后，央行正转向审慎观望姿态。
央行货币政策正面临双重考验：一方面，美国关税冲击导致制造业等敏感行业明显放缓，安大略省温莎市失业率已飙升至11%；另一方面，持续的通胀压力令政策制定者不敢轻易放松。RBC首席经济学家Frances Donald(唐纳德)指出：”当前经济困境更多来自结构性冲击，降息这类全局性工具可能无法精准解决问题。”数据显示，加拿大央行过去一年已累计降息225个基点，其效应正在经济中逐步显现。唐纳德认为，现在应将政策主导权移交联邦政府，通过财政手段实施定向支持，除非出现更广泛的经济恶化迹象。
市场预期出现明显分化。RBC和牛津经济研究院(Oxford Economics)均预计年内不会进一步降息，后者更警告加拿大已陷入持续衰退，且关税可能推动2026年中通胀回升至3%。蒙特利尔银行(Bank of Montreal，简称)则预测还有三次降息，最后一次在明年3月。资本经济(Capital Economics)北美副首席经济学家Stephen Brown(布朗)认为，7%的失业率和产出缺口意味着仍需降息支持。
目前2.75%的政策利率恰处”中性区间”中值，赋予央行充分灵活性。唐纳德分析称：”这个位置可进可退，既能快速降息应对危机，也可维持利率抑制通胀。”她特别强调，经历疫情后价格冲击的加拿大民众对通胀异常敏感，央行必须防范第二轮通胀风险。随着联邦政府计划加大国防和基建支出，货币与财政政策正在重新分工。正如BMO首席经济学家Doug Porter(波特)所言：”市场已调整预期，现在仅定价一次降息。政策制定者正试图在贸易战阴云中，寻找经济增长与物价稳定之间的微妙平衡。”
