在美国总统特朗普设定的“解放日”关税大限(7月9日)即将来临之际，加拿大与美国的新贸易协定备受关注。根据德勤加拿大(Deloitte Canada)首席经济学家道恩·德贾尔丹(Dawn Desjardins)的分析，加拿大有望在即将达成的双边贸易协议中，继续保有《加拿大-美国-墨西哥协定》(Canada-United States-Mexico Agreement，简称CUSMA，又称NAFTA 2.0)所确立的关税豁免条款。这意味着，在全球多国可能面临美国25%的高额惩罚性关税的背景下，加拿大对美出口的绝大多数商品仍可免于加征关税，从而避免严重经济冲击。
贸易豁免：加拿大的“避风港”
德贾尔丹在接受《雅虎财经加拿大版》采访时表示：“我们基本假设，加拿大至少会继续享有CUSMA项下的关税豁免，即绝大多数对美出口商品仍可保持免税状态。”她进一步指出，虽然特朗普政府对加拿大钢铁、铝材及汽车等关键产业加征了关税，但由于CUSMA机制下对合规商品的豁免，加拿大已成为美国主要贸易伙伴中关税影响最小的国家之一。
根据加拿大皇家银行(RBC)经济研究部门发布的报告，截至2025年3月，仅有约50%的加拿大全部出口符合CUSMA条款；但到4月初，这一比例迅速提升至86%。RBC预计，未来几个月，该比例还将继续增长。这种快速合规化的背后，是加拿大企业对美市场依赖与规则适应能力的体现。
值得注意的是，特朗普已于2020年1月29日正式签署CUSMA法案，将其纳入美国国内法体系，从而取代了1994年生效的原始NAFTA。这一“NAFTA 2.0”被视为北美经贸关系的重塑，尽管新协议对部分行业提高了原产地规则和劳工标准要求，但加拿大在协商中成功保留了诸多关键产业的免税通道。
信任动摇与经济脆弱期
尽管现有制度尚能发挥缓冲作用，但德贾尔丹坦言，加美之间的经贸信任关系已受损：“我们本以为在拥有自由贸易协定的情况下，不会在首轮就被征税，这种做法显然削弱了我们与最大贸易伙伴之间的信任基础。”德勤加拿大于本周发布的最新经济预测也反映出这一不确定性：由于美国新一轮关税政策可能扰乱供应链与制造业布局，预计加拿大将在2025年第二与第三季度进入温和型衰退，安大略省和魁北克省因制造业权重较高而首当其冲。
根据加拿大统计局的数据显示，2025年第一季度，加拿大经济年化增长率为2.2%。然而，加拿大央行在6月初已发出预警：随着美方关税全面生效，2025年第二季度经济将“显著放缓”。德勤预计，加拿大2025年实际GDP增长为1.1%，2026年将反弹至1.6%。这一回升取决于两个关键变量：一是加拿大政府能否尽快厘清对美贸易战略，二是国内基础设施与住房投资能否及时落地。
财政刺激：等待秋季预算“放水”
加拿大政府在5月的G7峰会上与特朗普达成初步共识，拟于7月21日前签署一份新的双边贸易协议，这被视为防止“解放日”关税落地的最后窗口。与此同时，联邦政府计划在2025年秋季预算中披露一揽子刺激性开支，包括加大住房库存建设、推进关键基础设施项目以及扩大国防投资。据德贾尔丹表示：“目前有大量项目处于酝酿期，但最终是短期扰动还是中长期转折点，仍需观察。”
国际竞争中的加拿大优势
除了德勤，加拿大普华永道(PricewaterhouseCoopers，简称PwC)在上周也发布了相似分析。其国家经济与政策主管迈克尔·多布纳(Michael Dobner)表示：“加拿大可能是所有贸易伙伴中处境最好的国家，加美之间的谈判或进一步强化加拿大作为对美出口国的独特地位。”在全球贸易保护主义抬头、多边协定受限的大环境下，加拿大维持CUSMA机制下的稳定对美通道，不仅对于制造业与自然资源出口至关重要，也有助于维系外资信心与长期投资布局。
稳定预期下的谨慎乐观
当前，加拿大经济处于十字路口。尽管美国关税政策充满不确定性，加美贸易信任亦需重建，但凭借CUSMA豁免机制与即将到来的财政刺激政策，加拿大仍有望在全球贸易震荡中保持相对稳定。未来几个月，加拿大企业与政策制定者需密切关注华盛顿动态，灵活调整战略，确保最大程度地维护对美出口利益。同时，内部政策协调、投资节奏掌控以及产业转型路径选择，将成为引领加拿大走出短期低谷、迈向2026年复苏的关键支点。
