5月大多伦多地区(GTA)房屋销量同比下滑13.3%，仅成交6,244套，而新挂牌量却同比增长14%至21,819套，创下近年来较高的库存水平。这一供需变化使买家议价能力增强，平均售价同比下降4%至$112万，基准价格亦下跌4.5%。市场分化明显：首次购房者因Affordability改善(价格回落、利率下调)表现活跃，而高端市场则持续承压。
关键影响因素
利率与Affordability：加拿大央行连续两次维持基准利率2.75%不变，较2023年5%的高点显著下降，降低了购房成本。但经济学家指出，若美联储推迟降息，加央行可能被迫跟进，短期内利率或维持震荡。
贸易政策冲击：美国关税政策引发的贸易不确定性打击了消费者信心，TRREB首席分析师Jason Mercer认为，市场需等待贸易局势稳定或加拿大降低对美依赖后，购房需求才可能显著回升。
区域与房型分化：
公寓市场受挫最重，销量同比暴跌25.1%，反映投资者对高密度住宅的谨慎态度。
独立屋和联排别墅销量分别下降10.6%和9.8%，但需求相对稳健，尤其郊区中低价位房源吸引首次购房者。
多伦多市区销量降幅(15%)略高于GTA其他区域，显示核心区调整压力更大。
投资机会与风险
短期策略：当前库存充裕、价格回调，为刚需买家提供了“完美风暴”般的入场窗口(Cailey Heaps观点)。但需警惕贸易摩擦或利率反复导致的波动风险。
中长期展望：
反弹预期：部分机构预测2025年下半年至2026年初市场或企稳回升，尤其若利率进入下行通道。
结构性机会：首次购房者集中的中低价位住宅(如郊区联排别墅)抗跌性较强，而核心区公寓可能需更长时间消化库存。
横向对比：全国市场同步降温
GTA的疲软并非孤例：温哥华5月销量骤降18.5%，卡尔加里跌17%，反映高利率环境下全国楼市整体放缓。但多伦多作为人口流入中心，长期基本面仍优于其他城市。
当前GTA市场处于调整期，投资者需权衡短期波动与长期价值：
自住需求：可借价格松动和利率优势择机入市，重点关注交通便利的郊区房源。
投资需求：宜保持谨慎，优先选择租售比良好的中端物业，避免高杠杆操作，并密切关注美加贸易政策与央行利率动向。
