美国众议院近日通过的《大美丽法案》(Big Beautiful Bill)若以现有版本在参议院获批，可能颠覆加拿大大型企业与养老基金数十年来的跨境税务优势。该法案被视作美国针对”不公平”外国税制的报复性举措，其潜在影响不仅威胁现有税收协定，更可能重塑加美投资流向。
矛头直指加拿大？
法案虽未点名具体国家，但加拿大很可能因两项政策成为靶心：一是针对科技巨头的数字服务税(Digital services tax，简称DST)，二是全球最低企业税协议(加拿大已签署15%的税率，而美国未加入)。C.D. Howe研究所高级研究员杰克·明茨(Jack Mintz)指出，法案中的”利润不足税规则”(Undertaxed Profits Rule)可能直接冲击加拿大企业。
若被列入报复清单，加拿大银行在美分支机构利润、养老基金(如CPPIB)及主权财富基金的预提税均可能面临税率跳升。芝加哥律所Mayer Brown分析称，法案拟对五类收入逐年加税5%，最高可超出法定税率20%。例如，股息税率可能从5%逐年飙升至50%。
养老基金与企业的”静默备战”
加拿大养老金计划(CPPIB)、安大略教师养老金计划(Ontario Teachers’ Pension Plan，简称OTPP)等机构已开始评估风险，但多数暂未公开表态。前HOOPP(Healthcare of Ontario Pension Plan)首席执行官吉姆·基奥汉(Jim Keohane)坦言，增税将降低美国投资的吸引力：”税后回报率若低于其他市场，资金必然流向更优选项。”
不过，蒙特利尔律所Gowling WLG的税务合伙人劳拉·乔治乌(Laura Gheorghiu)认为，法案可能像特朗普时期的关税威胁一样”雷声大雨点小”。她指出，全球最低企业税涉及多国，加拿大未必单独承压，且企业可通过谈判转嫁成本，甚至引发美国国内政策反弹。
政治博弈与时间赛跑
尽管部分共和党人批评法案可能加剧财政赤字，但其在众议院快速通过后，特朗普已敦促参议院在7月4日前完成立法。跨境税务律师马克斯·里德(Max Reed)预测，法案大概率在参议院过关，因为”向非美国选民征税”在政治上阻力较小。
加拿大如何应对？
目前，加拿大银行业协会(Canadian Bankers Association)已启动立法监测，但政府尚未公开回应。CPPIB首席执行官约翰·格雷厄姆(John Graham)虽表示”不过度反应”，但该机构对美国资产配置已从42%升至47%，敏感度显而易见。
特朗普的税改大棒若落下，加拿大企业与投资者将首当其冲。这场税务战不仅关乎数字税争端，更是全球资本流动规则的重塑。加拿大需在斡旋与对冲间寻找平衡，否则”大美丽法案”可能成为跨境投资的”大麻烦”。
