联邦自由党政府将于11月5日公布2026年预算案，这份名为《掌握我们自己的命运》(Masters Of Our Own Destiny)的财政蓝图，被定位为在加美贸易战与全球地缘政治动荡中重塑加拿大经济主权的关键一步。财政部长商鹏飞(François-Philippe Champagne)在11月2日的预告讲话中直言：“地缘政治紧张局势提醒我们一个重要的真相：一个繁荣的国家也必须是一个有韧性的国家。”在正式文本落地之前，市场与政策观察者已将目光锁定在几个核心数字与条款上。从赤字轨迹到半个世纪以来最激进的企业税收改革，以下是最值得关注的要点。
财政账本永远是预算日的焦点。政府4月发布的春季经济更新曾预测2026-27财年赤字为$653亿，但此后加美贸易战再度升级、多项新支出承诺落地，以及全球经济前景变化，已使长期财政预测发生偏移。
国会预算官(PBO)10月发布的展望显示，能源与出口价格上涨带来的更强GDP预测，将在2026-27至2030-31财年间增加$374亿的财政空间。然而同期新增支出措施预计总额达$526亿，完全抵消了上述空间。PBO目前预测，赤字在预测期内将维持在$630亿以上：从2026-27财年的$633亿，升至2027-28财年的约$702亿，2028-29财年回落至$678亿。
此外，运营预算与资本预算的拆分方式也将受到审视。这一框架由总理卡尼在2025年11月的首份预算中引入，政府主张区分一次性成本与可产生长期经济回报的投资，但PBO等机构对支出归类方式存有疑问。
如果说本次预算有一个最受商界期待的条款，那便是“生产力超级抵扣”(Productivity Mega Deduction)。该措施允许企业对广泛类别的折旧性资产进行即时全额扣除，而非按年分摊。据加拿大财政部数据，合格资产的范围将从目前约15%扩大至65%以上，涵盖光纤电缆、温室、矿业资产、油气管道、软件、研发、计算机设备、飞机、车辆、专利、铁轨、桥梁和道路。
更关键的是，即时扣除将被永久化，为企业提供长期确定性。两项变化叠加后，加拿大新商业投资的边际有效税率将从约13%降至6.4%——按政府说法，这将是全球主要经济体中的最低水平，不到美国的一半。
该抵扣预计在五年内耗资$360亿，年均约$71亿，从2026-27财年启动。KPMG调查显示，51%的受访企业认为该措施将鼓励对新机械、设备、技术和资本项目的投资，49%表示将增加在加拿大的投资。TD经济学高级经济学家Francis Fong则给出了更为审慎的估算：对实际GDP增长的提振可能在0.3至0.8个百分点之间，且收益预计从2027年中后期才开始显现。
预算案的封面是一排矗立在森林景观上的输电塔，这被广泛解读为基础设施将成为核心叙事之一。卡尼政府近月持续推进“国家建设”议程，以减少对美国的依赖。政府已于2025年8月设立重大项目办公室，并正式确定多个国家利益项目，包括拟议中的$440亿西海岸输油管道，预计每天从阿尔伯塔省向BC省海岸输送多达100万桶原油，出口至日本、泰国和越南等市场。
预算观察者还将寻找关于加快重大项目的更多细节，以及关键机场私人投资计划的进展。商鹏飞表示，预算将包含加拿大强健基金(Canada Strong Fund)的更新——这是该国首只主权财富基金，于4月宣布——以及“现代化基础设施方法”的进一步措施，包括公私合作伙伴关系。
联邦燃油消费税目前对汽油征收每升10分、柴油每升4分的固定税率。9月政府宣布将临时暂停该税至2027年1月31日，随后从2月1日起恢复一半税率，4月1日全面恢复。PBO在10月8日的报告中估算，整个税收暂停期将带来总计$49亿的税收减免，普通加拿大家庭在一年内节省约$276。财政部数据显示，延长燃油税减免在2026-27财年可能额外耗费$29亿，整个减免期内未征收的税收总额达$53亿。
但政府尚未说明如何弥补这一收入缺口。Desjardins集团经济学家的新分析指出，预算缺口将由反制关税收入抵消——加拿大自9月8日起对价值276亿美元的美国进口商品实施反制关税，若维持全年可产生约$70亿收入。不过Desjardins预计贸易紧张局势将在2027年初缓和。
商鹏飞承诺预算将“为加拿大人提供当下的减免，同时解决成本上升的根本原因”。他未透露具体措施，但暗示将包含帮助受美国关税冲击的中小企业的方案。RBC等机构的观察者则在关注国家住房战略的下一阶段——该战略于2017年启动，预计在2027-28财年结束。PBO预测，若无新计划，联邦住房支出将在2026-27财年降至约$100亿，2028-29财年进一步降至约$40亿。
国防方面，卡尼已承诺到2035年将核心国防支出提升至GDP的3.5%，另加1.5%的国防安全相关投资。PBO报告指出，仅满足核心目标，联邦政府到2035年就需将年度支出提高至$1,636亿。报告同时指出，国防部尚未提供从2030年占GDP 2.5%过渡到2035年3.5%的详细计划。
这份预算的核心张力在于，政府试图在赤字高企、贸易战持续、民生压力不减的夹缝中，同时完成“投资未来”与“展示财政纪律”两个目标。生产力超级抵扣能否真正触发企业投资超级周期，燃油税减免的缺口如何填补，以及国防与住房的长期承诺是否有资金背书——周四的文本将给出第一轮答案。
