根据加拿大统计局(Statistics Canada)2月20日发布的最新数据，2025年12月国内零售销售额环比下降0.4%，报收于$700亿。此次下滑主要由新车及二手车经销商销量减少所致。尽管12月数据略显疲软，但统计局公布的1月初值预估显示，当月零售额有望实现1.5%的增长。该机构同时指出，此初步数据后续仍存在调整可能。
专家解读：数据表现不一，开年现回暖迹象
蒙特利尔银行(BMO)高级经济学家Shelly Kaushik(谢莉·卡什克)在分析报告中指出，12月零售数据呈现“喜忧参半”的特征。她表示：“销售额降幅主要集中在少数几个领域，且总体销售量(即剔除价格因素后的实际销量)与上月持平。不过，1月份强劲的预估数据预示着新年伊始的反弹。总体来看，尽管经济不确定性持续，消费者支出仍保持一定韧性。”
细分行业：汽车经销商领跌，建材零售大幅下滑
数据显示，在统计局跟踪的9个细分行业中，有3个行业在12月出现销售额下滑。
汽车领域：机动车及零部件经销商的销售额整体下降了1.6%。其中，新车与二手车经销商的销售额均录得1.8%的跌幅。
核心零售(剔除汽车和燃油)：12月环比下降0.3%。
建筑与家居：建材及园林设备用品经销商在连续两个月增长后，12月销售额大幅回落4%；家具、家居用品、电子产品及家电零售商销售额亦下跌1.7%。
文体用品：体育用品、业余爱好用品、乐器、书籍及杂项零售商表现较好，销售额逆势上涨1%。
从销售量(即按数量计算)来看，12月的零售业总体与11月持平。
前瞻：GDP数据待出炉，降息预期或受影响
此次零售数据发布正值加拿大下周即将公布去年12月及第四季度国内生产总值(GDP)前夕。加拿大帝国商业银行(CIBC)高级经济学家Andrew Grantham(安德鲁·格兰瑟姆)评论称，12月零售数据确认了商品消费将对第四季度GDP构成轻微拖累。但他同时指出，鉴于11月数据的积极表现以及1月份初估值的强劲反弹，消费支出可能正重新进入上行通道。格兰瑟姆在报告中写道：“如果这种上升趋势得以延续，将为加拿大央行当前维持利率不变的决定提供依据。不过，我们仍需等待未来几个月更多数据的出炉，以确认这一趋势的可持续性。”
