近日，美国众议院通过了一项超1,000页的综合立法草案One Big Beautiful Bill Act，标志着特朗普“美国优先”政策在财政领域的再度强化。该法案将减税、削减社会福利开支、加强边境安全及大规模国防预算整合为一体，是对特朗普2024年竞选承诺的政策兑现，也为2025年下半年美国财政走向定下基调。
本文将从税收政策、社会福利、国防与安全、教育改革及自然资源利用五大板块进行分析，剖析此法案对美国中长期财政状况、社会结构及全球资本市场的潜在影响。
一、税改重启：减税措施力度空前，但财政赤字风险加剧
1. 个人与企业减税
本法案试图永久化2017年《减税与就业法》中的个人所得税和遗产税减免，并新增不征收小费、加班费和部分车贷利息税的新条款，意在刺激中产和劳动阶层消费力。
标准扣除额提高至$16,000(单身)和$32,000(已婚合并报税)；
子女税收抵免暂时上调至$2,500；
小企业合伙企业和S公司可享受23%所得扣除(原为20%)；
遗产税免税额提高至$15,000,000。
此举将短期内提振家庭实际可支配收入与中小企业投资意愿，尤其对低利率环境下仍面临通胀压力的美国经济起到缓冲作用。
2. 清洁能源税收优惠削减
为部分弥补财政损失，法案削减拜登时期通过的清洁能源税收抵免，预计将回收数千亿美元。这一政策调整表明，美国在绿色转型路径上或将出现波动，影响新能源产业投资预期，甚至波及全球绿色金融市场。
二、社会福利改革：强化“工作换福利”机制
法案在社会福利支出方面全面“收紧口袋”，主张提高领取救助的门槛和条件，突出“劳动参与”。
1. 食品援助(Supplemental Nutrition and Assistance Program，简称SNAP)
十年削减约2,670亿美元；
拓展工作要求年龄上限至64岁；
育儿豁免门槛从18岁以下降至7岁以下。
2. 医疗补助(Medicaid)
引入“社区参与”新规：18岁至64岁的无扶养义务成年人每月至少需工作、学习或参与公益服务80小时；
资格验证由每年一次改为每半年一次；
十年内预计削减开支约7,000亿美元。
国会预算办公室(Congressional Budget Office，简称CBO)预测，这些变更将导致未来十年内860万人失去医保。长期来看，这将削弱美国底层人口的健康保障，引发贫富差距进一步扩大。
三、国防与边境安全：支出创纪录，强化特朗普式强硬路线
法案为五角大楼和边境管控部门划拨巨额预算，总金额接近1,500亿美元：
国防建设：包括250亿美元导弹防御系统(Trump’s “Golden Dome”)，340亿美元舰队扩建，210亿美元弹药补给；
军人福利：90亿美元用于住房、医疗等；
边境管理：
重启美墨边境墙建设(465亿美元)；
增聘ICE和边境巡逻等执法人员1.8万人；
首次引入1,000美元庇护申请费；
每年驱逐100万无证移民、设立10万人拘留中心。
这凸显出美国国家安全开支的长期化趋势，同时也可能引发人权与国际法的争议，进而影响美国在国际社会的形象。
四、教育政策收紧：贷款宽免受限，高校财政承压
1. 学生贷款体系改革
法案重构学生贷款体系，仅保留两种还款方案，并取消拜登政府针对欺诈学校退费和豁免政策。这将对低收入群体和边缘化族群造成显著影响。
2. 高校捐赠基金税上调
对部分大学捐赠基金征税，最高达21%。这一举措表面上旨在“反精英”，实则可能迫使高等院校在奖学金、研究投入方面收缩预算。教育资源的不均进一步扩大，不利于长远的人力资本积累，或削弱美国在全球科技与人才竞争中的优势。
五、资源开发松绑：短期财政受益，长期气候代价高昂
为扩大财政收入，法案放宽对公共土地的开发限制：
增加采矿、钻探和伐木项目；
降低企业提取资源支付的特许权使用费；
缩短政府审批周期。
这无疑将刺激能源与矿产行业，但也逆转了拜登政府绿色转型的部分成果，可能影响美国在《巴黎协定》下的碳排放目标承诺。
六、政治与财政并行：MAGA账户、禁资计划孕育“制度性再分配”
1. “Trump账户”激励储蓄
联邦政府为新生儿设立$1,000储蓄账户，鼓励家庭为教育与住房储蓄。这是“财政鼓励代际责任”的尝试，但更像是特朗普品牌政策的象征性操作，实际影响有限。
2. 撤资计划
法案取消枪械消音器税，禁止联邦医疗资金流向计划生育组织(Planned Parenthood)，具有强烈党派意识形态色彩。
美国财政政策走向“再极化”时代？
总体来看，One Big Beautiful Bill Act不仅是特朗普第二任期财政政策的蓝图，更是共和党治理理念的集中体现——减税、减支、强军、限移、反绿色。然而，在推动经济短期增长的同时，该法案也埋下了财政赤字膨胀、贫富差距扩大、社会保障削弱及气候政策倒退等多重隐患。
从全球资本市场角度看，该法案或短期提振股市(尤其是能源、国防与消费类企业)，但长期需警惕美元信用体系压力及债务上限争议重燃。未来法案在参议院的进一步修订及其实施效果，将直接影响2025年后美国经济走势与全球政策重心的再配置。
